banki23.ru
Карта сайта | Сделать стартовой страницей | Добавить в избранное Среда, 20 Сентября 2017, 06:53


Интервью

Грэм Уилер: «У нас с Россией особые отношения»

[ 13.12.2006 ]


С кем из российского правительства вы встречались в ходе своего первого визита в Россию, и какие вопросы затрагивались?

В течение трех дней в России скучать не пришлось. Мы были в Санкт-Петербурге, там мы встречались с губернатором Валентиной Матвиенко. Там же мы ознакомились с проектами по сохранению культурного наследия, в которых принимает участие Всемирный банк, и с проектом строительства Западного скоростного диаметра, где Банк предоставляет техническую помощь на возмездной основе. Затем мы отправились в Томск, где встречались с губернатором Крессом и вице-губернатором. В Томске мы ознакомились с тем, какие услуги предоставляет Банк, поговорили о перспективной работе банка с регионом, в частности, о создаваемой особой экономической зоне. Познакомились и с системой университетов, посмотрели какую роль эти ВУЗы, играют в экономики Сибири и страны в целом. Сегодня мы провели ряд встреч, самая важная из которых была с министром финансов Алексеем Кудриным.

Мы поговорили о том, чего Россия ждет от Всемирного банка в рамках такого партнерства, и от всей Группы ВБ. У нас с Россией особые отношения. В частности для МФК /Международной финансовой корпорации — входит в Группу Всемирного банка/ — Россия является ведущим клиентом во всем мире. То же самое можно сказать и о Международном агентстве по гарантиям и инвестициям /входит в Группу Всемирного банка/. Собственно стратегия партнерства с РФ будет рассмотрена 14 декабря на Совете исполнительных директоров Всемирного банка. В основе этой стратегии лежат итоги тех дискуссий, которые вели между собой наши президенты Владимир Путин и Пол Вулфовиц. Правительство РФ полагает, что сейчас характер отношений с банком должен меняться, особенно учитывая весьма хорошие экономические показатели, высокие темпы экономического роста, которые мы наблюдаем после 1999 года. В течение последних 4 лет средние темпы роста ежегодно составляли порядка 6 процентов. Кроме того, мы видим, что существенно улучшилось финансовое положение РФ, благодаря тому, что существует профицит бюджета, накоплены рекордные валютные резервы. И в связи с этим возникает вопрос — какой должна быть роль Всемирного банка в дальнейших взаимоотношениях с Россией.

Поскольку страна получила инвестиционный рейтинг, возникает вопрос, какого рода заимствования потребуются, если вообще потребуются от Всемирного банка. В рамках Стратегии партнерства с Россией предусмотрена возможность привлекать займы Всемирного банка в течение ближайших двух лет, если в этом возникнет необходимость. Но объем привлекаемых средств, будет гораздо меньше, чем это было ранее.

Что касается направлений деятельности, то роль Банка будет проявляться в работе напрямую с регионами, с представителями власти регионов. Это такие регионы, как Санкт-Петербург, Томск и другие, в которых наше участие, скорее всего, будет партнерством, направленным на распространение знаний, на обмен опытом. Всемирный банк обладает в данной области сравнительным преимуществом, так как у него накоплен огромный опыт работы в других странах, как на национальном уровне, так и на субнациональном уровне. Таким образом, эти знания и опыт будут передаваться российским регионам. Кроме того, мы говорим о возможности прямого кредитования регионов. Первая операция такого рода, то есть предоставления займов напрямую регионам, нами уже осуществляется в Чувашии, и мы надеемся, что количество этих операции увеличится. Это было предметом обсуждения с министром финансов.

В ходе беседы с г-ном Кудриным мы были приятно удивлены, тем, что министр хорошо знаком с приоритетными направлениями работы Банка, которые представлены в этой стратегии. Это означает, что Россия и, в частности, Минфин как структура, предоставляющая правительство в Банке, знакомы с содержательной частью нашей работы, с приоритетными направлениями, с тем как мы меняем характер наших взаимоотношений с Россией для того, чтобы отразить акцент на работе с регионами. Необходимо также учитывать роль РФ как нового донора, участвующего в оказании помощи на цели развития.

В Санкт-Петербурге и Томске Всемирным банком были подписаны два меморандума о взаимопонимании. В Санкт-Петербурге — это меморандум содействия проектам в рамках частно-государственного партнерства и концессионных соглашений. Мы также считаем Томск одним из приоритетных регионов России для Всемирного банка.

Недавно ОЭСР выпустил довольно-таки пессимистический для развитых стран прогноз экономического развития. Оправдается ли этот прогноз? И каковы перспективы для стран с переходной экономикой?

Прогнозировать вообще, как вам известно, достаточно сложно. Особенно, когда мы оперируем достаточно длительными временными горизонтами. Здесь неопределенность становится очень значительной. Тот прогноз, который был опубликован ОЭСР, не сильно отличается от тех прогнозов, которые давали инвестиционные банки, и от прогноза Всемирного банка.

Вы упомянули развивающиеся страны с переходной экономикой. За последние 4 года наблюдались более существенные темпы роста, чем те, что мы видели за последние 30 лет. Этот рост наблюдается, в том числе, и в развитых странах, входящих в ОЭСР, в странах, на которые приходится порядка 75 процентов мирового производства. Это помогает подтягиваться и развивающимся странам. Это их стимулирует.

На мой взгляд, в мировой экономике присутствует весьма мощные тенденции. Первая тенденция — общемировая передача технологий, которая позволяет повышать качество навыков. Давайте посмотрим на то, что происходит сегодня в сфере информационных технологий — это информационно-технологической революции. Я не просто использовал слово революция, поскольку то, что мы наблюдаем, напоминает промышленную революцию, которая уже была в Европе. А потом ее плоды распространились и на США. Мы видим, что технологии становятся гораздо дешевле. Причем, снижение их стоимости достигает порядка 25 процентов ежегодно в течение последних 25 лет. Некоторые говорят о том, что стоимость технологий снижалась почти на 50 процентов ежегодно в течение последних 10 лет. Но самое главное в том, что за всю историю экономических исследований мы никогда не видели, чтобы стоимость факторов снижалась настолько в течение столь длительного периода. Таким образом, издержки, связанные с хранением, обработкой и передачей информации фактически стремятся к нулю.

Так, если бы мы говорили о трансатлантическом телефонном разговоре, то самая существенная статья расходов, была бы связана с выставлением счета за эти разговоры. То есть, элемент издержек стремится к нулю.

Вместе с тем, мы видим, что доля технологической составляющей в перерабатывающих секторах, в сфере услуг увеличивается. Благодаря этому повышается стоимость производимой продукции.

Итак, мы видим две тенденции. Стоимость самой информации стремится к нулю, а с другой стороны, доля информации в конечном продукте значительно растет.

Следующая мощная и важная тенденция — это перемещение капиталов, или потоков капиталов в мире. Например, в течение последнего года чистый приток капитала из частного сектора в развивающиеся страны составил порядка 500 млрд. долларов. Кроме того, мы видим, что страны с формирующимися рынками, сегодня могут получить достаточно ограниченный доступ к мировым рынкам капитала, так как их экономики не обладают инвестиционным рейтингом. Еще одна важная тенденция — это значительное увеличение объемов экспорта в мировой торговле. Я говорю об экспорте из развивающихся стран. Если взять за базовый 1970 год, то тогда доля экспорта из этих стран составляла порядка 20 процентов. Сейчас она приближается к 43 процентам.

Таким образом, если сложить все эти три тенденции, то мы видим, что на глобальном рынке, в глобальной экономике действуют мощные силы, которых раньше там не наблюдалось. В России доля инвестиций в основной капитал ВВП составляет 21 процент, а в Китае — 48. В Индии аналогичный показатель составляет 31 процент и, в ближайшие 5 лет в Индии стоит задача до увеличения роста инвестиций до 35 процентов.

Таким образом, мы видим, что перед развивающимися странами открываются феноменальные перспективы. Мы видим, что многие из этих стран добились весьма впечатляющих показателей роста, достигнуто значительное сокращение бедности. И даже, если допустить, что темпы экономического роста в мировой экономике несколько замедляться, все равно для развивающихся стран картина будет весьма оптимистична. Кроме того, анализ на долгосрочную перспективу показывает, что в ближайшие лет 30 состав «Большой Восьмерки» может претерпеть существенные изменения. Безусловно, результат этого анализа зависит от тех допущений, которые мы делаем относительно темпов роста в среднесрочной перспективе, относительного того насколько устойчивым, мы полагаем, будет этот рост. И также относительно того, как будет идти процесс удорожания национальных валют в этих странах.

В частности, обращаясь к опыту Японии 70—80 годов XX века, мы видим, что по мере большей интеграции этой страны в мировую экономику, курс йены укреплялся. Таким образом, если допустить, что в Китае и Индии сохранятся достаточно высокие темпы роста, пусть и не столь высокие как сейчас, когда они составляют 10 и 8 процентов соответственно, которые практически невозможно удерживать на таком высоком уровне: Но, если допустить, что темпы роста останутся довольно высокими, и это будет сопровождаться укреплением валютного курса для этих двух стран и спроецировать эти допущения на более длительную перспективу, то можно полагать, что к 2035 году ведущей мировой экономикой станет Китай. На втором месте будут США, на третьем месте — Индия.

Кстати говоря, Бразилия и Россия тоже могут занять достаточно высокие места в этом мировом экономическом рейтинге и войдут в первую десятку, скажем, к 2040 году, несмотря на то, что сейчас в России наблюдаются отрицательные темпы роста населения.

Каковы основные риски на мировых рынках и как они могут повлиять на развивающиеся страны?

На долю США, по-прежнему, приходится порядка 30 процентов мирового производства. Безусловно, огромное значение имеет то, что происходит в экономике этой страны. Если проанализировать ситуацию с экономикой США за последние 4—5 лет, если посмотреть тот рост, который там наблюдался, то мы увидим, что в стране присутствовала экспансионистская фискальная политика, а в экономике значительная ликвидность. Все это приводило к неожиданному спаду темпов инфляции в стране, а также в мире в течение последних 4—5 лет и, кстати говоря, активно обсуждалось, какие дефляционные силы способствовали этому. В частности, этому способствовал экономический рост в Китае, на чем я уже подробно останавливался, давая развернутый ответ на ваш предыдущий вопрос.

Таким образом, такое неожиданное снижение темпов инфляции привело к тому, что значение процентных ставок оказалось ниже, чем предполагалось. А это привело к повышению стоимости недвижимости и других активов.

Что касается рисков, то сейчас цена на недвижимость в США стала снижаться. И весь цикл стоимости недвижимости стал претерпевать значительные изменения. И возникает вопрос, как это скажется на внутреннем спросе и инвестициях. Еще один риск связан с нестабильностью ситуации. Что будет, если внезапно повысятся темпы инфляции и вырастут процентные ставки, так же как сейчас они неожиданно упали. Как скорректируются ожидания рынка при такого рода изменениях.

Следующий риск, который присутствовал всегда в условиях наличия значительного дефицита счета текущих операций, который необходимо финансировать. Насколько Центральные банки стран Азии будут готовы, и будут желать, по-прежнему, финансировать дефицит США. И мы видим, что где-то с середины октября доллар стал дешеветь.

Часто спад в экономике наступает из-за того, что домохозяйства начинают корректировать свое поведение в отношении сбережений. Или потому, что происходит неожиданный шок, неожиданное серьезное изменение процентных ставок. Тогда кредитно-денежную политику приходится ужесточать, потому что в экономике появляются инфляционные силы, или потому что темпы удешевления валюты становятся угрожающими и правительство считает, что здесь необходимо что-то предпринимать.

Еще один риск связан с влиянием Китая на мировую экономику. Если принять во внимание объемы производства в Китае, основываясь на паритете покупательной способности, то окажется, что доля этой страны составляет порядке 15 процентов в мировом производстве. Учитывая, что страна сохраняет высокие темпы роста на уровне порядка 10 процентов ежегодно, а также то, что кредитный рынок в этой стране не очень хорошо развит, а в банковском секторе присутствуют высокие долговые риски, то в случае проблем, которые возникнут в экономике Китая, это может сказаться на мировой экономике.




Вклады
Кредиты
валюта

сумма

срок

пополнение

Где вы храните "мелкие" свои деньги?
в кошельке
рассовываю по карманам
в бардачке машины (или в барсетке)

Rambler's Top100